Perspectivas de los precios petroleros

petróleo_yacimientos_pdvsa_ancap-500x261tiempofinanciero.- Para cualquier venezolano, el tema petrolero es fundamental a la hora de estudiar su economía, explicar las razones y extenderme seria irrelevante, ya que todos las conocemos, solo exportamos petróleo y las divisas recaudadas son las que nos permiten mantener nuestras importaciones y la economía en sí. Todos entendemos que si el precio del barril sube, podemos importar más, se puede mantener los subsidios, y la economía será prospera, y si por el contrario baja el precio del barril sufriremos nuestras vagabundearías de mantener el rentismo petrolero. Ahora bien ¿Cómo se calcula el precio del barril? Te aseguro que más de uno se queda callado, esperando que alguien lo intente explicar o lo marca por los distintos buscadores de la web esperando encontrar esas respuestas tan maravillosas que nos hacen ver como unos tipos cultos. El cálculo de las distintas cestas petroleras llámese WTI, BRENT, etc, se realizan a través del mercado, pero ¿Qué mercado? Bueno existen variables fijas y variables coyunturales, las fijas se refieren a las que no se pueden variar sencillamente, tal como los costos de producción, que a su vez está variable es la que marca el piso sólido del precio mínimo al que puede llegar el precio del barril, y para hacer el cálculo del mercado global, los distintos marcadores bursátiles utilizan el país con el costo más alto, me podrías preguntar la razón de utilizar el costo más alto, imagínate que el país con el mayor costo de producción se vea afectado debido a que el precio está por debajo de sus costos, ¿Qué crees tu que van hacer? Sencillo, dejan de producir, entonces esa disminución de la oferta evidentemente afecta el precio positivamente, entonces se vuelve un efecto encadenado.

Las variables coyunturales, son aquellas que por razones determinadas, afectan negativa o positivamente los precios, por ejemplo, un conflicto bélico, genera tensión en los mercados y adicionalmente un aumento de la demanda tanto de los países involucrados en el conflicto como de los que tendrían que resguardar sus stock previendo cualquier situación. También encuentras el incremento de la economía mundial o por el contrario su contracción, dependiendo del caso, por supuesto el precio se adecuará tanto por razones lógicas como por especulativas al momento. También encuentras las compras a futuro, aquí nos topamos con ese fenómeno que quizás hayas escuchado del “petróleo de papel” estás son compras sin la necesidad que el despacho sea inmediato, y su posterior entrega se realizará en un año, meses o el tiempo que así se determine el contrato, quiere decir que la demanda coyuntural aumenta, pero la producción no, entonces vemos un razón lógica de un incremento en los precios, adicionalmente podría decirte, que este fenómeno es un material muy servil a la especulación financiera, debido a que si hoy compro un barril a 80$ y su entrega es en 6 meses, pero dentro de una semana el precio de ese marcador petrolero aumenta a 85$, seguramente un agente especulativo inmediatamente lo venderá a ese precio aun cuando no haya sido despachado, de ahí el término de “petróleo de papel”, claro tu dirás, pero ¿hacen toda esa transacción por 5$? Imagínate si ese agente compro unos cuantos miles de barriles, quizás ahí tu perspectiva cambie. En fin tienes tantas variables coyunturales, que un terremoto, la muerte de un presidente, unas lecciones, y hasta la boda de alguien famoso podría afectar de cualquier modo el precio.

En la actualidad, el precio ha decaído tanto, por razones coyunturales, como el aumento de la oferta petrolera, vía la explotación de esquistos, shale oil o lutitas, como quieras llamarlo, en donde esa sobre oferta por parte de los Estados Unidos es de aproximadamente 4 millones de barriles día, el costo de la explotación de esquistos, es uno de los secretos mayor guardados, no obstante hay analistas y expertos que refieren que están por encima de los 50$ el barril y a mayor profundidad por encima de los 85$ el barril. Debido a estos costos ya algunas empresas explotadoras de las lutitas están quebrando, en donde la estrategia Saudita es correcta, bajar los precios en función de impedir el avance de la explotación de los petróleos no convencionales a los convencionales. Adicionalmente producto de la caída de los precios, el petróleo de papel ha perdido fuerza, ¿para qué vas a comprar petróleo con el objetivo de revenderlo, si cada día está bajando? También no podemos dejar de lado, la desaceleración de la economía mundial, que ha afectado, las inversiones tanto en China como en India, que son las economías con mayor demanda de las energías fósiles en función de su producción. Ahora bien, te mencioné varias razones de la caía tan traumática de los precios petroleros, sería justo tratar de explicarte mi perspectiva de lo que va a ocurrir con los mismo. Ya habiéndote explicado algunos causantes económicos para llegar al precio de un barril de crudo, te mencionaré porque considero que el precio más temprano que tarde va a aumentar.

 

Producto del aumento de la edaniel 1conomía mundial, el FONDO MONETARIO INTERNCIONAL estima que el PIB Mundial tendrá un incremento del 3,2%, algo significativo, y con una previsión un poco superior para el 2016 con un incremento del PIB mundial del 3,4% (aunque creas que esos porcentajes son bajos, para la economía racional créeme que no).  Para 2015, la AIE prevé un crecimiento de la demanda de 910.000 barriles diarios para elevar el total a 93.400.000 gracias a la mejora de las perspectivas macroeconómicas. Pareciera que es una decisión política por parte del gobierno de los Estados Unidos de mantener su auto abastecimiento de las energías fósiles, no obstante observo dificultades a la hora de sostener dicha política, tanto desde el punto de vista económico, como ambiental y social, es más que sabido que el proceso de fracturación hidráulica (fracking) que es el procedimiento para extraer el petróleo de las rocas porosas no solo es más costoso que el precio del barril hoy en día, sino además necesitas grandes cantidades de aguas dulces y contaminarlas con químicos en función de completar el proceso de extracción, podrías revisar toda las campañas ambientalistas y decisiones de tribunales estadounidenses de parar algunos procesos de extracción de lutitas. Podría mencionarte Adicionalmente tienes las inversiones que se están realizando en México, Brasil y otros países con los petróleos de aguas profundas, que ahí los costos ríete de los 85$ por barril, aquí supongo que estos en algún momento se paralizaran. Ciertamente tenemos la incorporación de Irán al mercado petrolero nuevamente, producto de las negociaciones entre IRAN- EE.UU para eliminar las sanciones económicas al país persa, me gustaría que revisaras que ocurrió el día lunes 06/de abril del presente año cuando se conoció la noticia de esta negociación, el precio por el contrario subió, pareciera que los mercados ni tomaron en cuenta que podría acentuarse una sobre oferta, quizás los actores que asumieron la falta de suministro del petróleo iraní, podrían retroceder su producción, aunque no deja de existir una sobre oferta en el mercado internacional. Hay que tomar en cuenta la situación recién entre Yemen y Arabia Saudita, no es de descartar que el conflicto se agudizará, pero con un condicionante gravísimo, esté se encuentra al lado de uno de los productores más grandes de crudo del mundo. Proyectarte un precio similar al que estábamos acostumbrados, me cuesta creerlo, no veo ni que alcancemos el precio de los 100 $ el barril y mucho menos tan pronto, no obstante el alza de los precios tienen todas las condiciones para efectuarse, algunos colegas especialistas mantienen la tesis que ese aumento se materializará entre los 60 y 70 $ el barril, no obstante pienso que se puede colocar alrededor de los costos de extracción de las aguas profundas 85$ por Barril. Me gustaría para sustentar lo que te refiero, observes lo que está ocurriendo estos días sobre todo con el marcador WTI, el cual para el día 15/04/2015 está en 56,02 $ el barril.

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